מזל טוב! קניתם מניה של אינטל ושילמתם עליה 40 שקלים. כעבור מספר חודשים ראיתם שמחיר המניה הוא 50 שקלים והחלטתם למכור. הרווחתם 10 שקלים על העסקה, איזה כיף!

רגע אחד, שכחתם שצריך לשלם מס למדינה על כל רווח שאתם עושים בין אם זה מיגיעה אישית (עבודה) ובין זה מההשקעות המוצלחות שעשיתם. 

במקרה של מס נומינאלי בגובה 25% שילמתם למדינה 2.5 ₪, כלומר נשארתם עם 7.5 ₪ בכיס. כלומר, מס נומניאלי מסתכל על הרווח כפי שהוא בלי התחכמויות ועניינים. 

אם זאת, במקרה של מס ריאלי יש טיפה סיבוך. במקרה של מס ריאלי אתם מזדכים על משהו. המשהו הזה הוא לרוב האינפלציה המקבילה באותה תקופה. אפשר להקביל אותה לעצמאים שמגישים למס הכנסה דו"ח הוצאות כדי להוריד את חבות מס הכנסה שלהם. באותו אופן, אנחנו סוג של "מזדכים" על האינפלציה ובכך מורידים את גובה המס שאנחנו צריכים לשלם.

בהמשך לדוגמא הקודמת – במקרה באותה תקופה מהרגע שקניתם עד לרגע שמכרתם את המניה של אינטל, האינפלציה הייתה 3%. 

לצורכי מס צריך לחשב את העלות המתואמת – 40 * (1+3%) = 41.2. כלומר, לצורך חישובי מס אתם לכאורה קניתם את המניה ב-41.2 ₪ ולא ב-40 (כפי שקרה במציאות). לכן, "הרווח" שעשיתם הוא לא 10 ₪ אלא 8.8 ₪, ועליו אתם צריכים לשלם 25% מס. כלומר, 2.2 ₪. 

תראו מה קרה – במקום לשלם 2.5 ₪ למדינה שילמתם רק 2.2 ₪ ובכך חסכתם 0.3 שקלים! כמובן שהמספרים בדוגמה הזו זניחים אבל זה נהיה משמעותי יותר ככל שסכומי ההשקעה גדלים.

למשל, במקום 40 ו-50 שקלים הייתם קונים את המניות של אינטל בשווי של 100,000 ומוכרים ב-125,000 ₪. הייתם כבר חוסכים 750 שקלים. 

ומה קורה במציאות?

האמת שאין לנו בחירה איך אנחנו רוצים להיות ממוסים. במציאות, מרבית הנכסים בשוק ההון ממוסים נכון להיום לפי מס של 25% ריאלי, כאשר הנכסים השקליים כמו פיקדונות ואג"חים קבועים ממוסים לפי 15% נומינאלי.

יש לנו בחירה לגבי ההשקעה של כספי החירום שלנו

אנחנו לרוב עומדים מול בחירה בין 2 מוצרים יחסית דומים מבחינת התפקיד שלהם אך ממוסים באופן שונה, קרן כספית או פיקדון בנקאי. בעוד שקרן כספית ממוסה לפי 25% ריאלי, פיקדון בנקאי לא צמוד ממוסה לפי 15% נומינאלי.

בואו נראה מה עדיף בעזרת הלוויתנים שלנו עוגי וטיפי.

עוגי וטיפי החליטו להקצות 30,000 ₪ מכספם בקרן לשעת חירום, ההבדל היחיד ביניהם הוא שעוגי קנה קרן כספית ואילו טיפי שם את כספו בפיקדון בבנק. חוץ מזה, התשואה שהם עשו זהה לחלוטין.

*האינפלציה והתשואה משקפים נתונים מציאותיים לפי אמצע שנת 2024

שניהם לא נגעו בכסף למשך 10 שנים –  לכן, שניהם צברו סכום של 46,589 ₪.

כמה מס כל אחד מהם היה צריך לשלם אם הם יחליטו להוציא את הכסף?

מכיוון שעוגי קנה קרן כספית הוא צריך לשלם מס רווחי הון ריאלי של 25% שהוא לפי החישוב שתיארתי לעיל, 1,568 שקלים. 

טיפי לעומת זאת שם את כספו בפיקדון בבנק ולכן נאלץ לשלם 15% מס נומינאלי, שהוא 2,488 שקלים!

כלומר, עוגי הרוויח בנטו 920 שקלים יותר מאפשר טיפי בזכות ההזדכות של המס הריאלי

באילו מצבים פיקדון בנקאי עדיף מבחינה מיסויית על פני קרן כספית?

כלל האצבע הוא כזה, כשהיחס בין התשואה לאינפלציה גדול מ-2.13 עדיף לשים בפיקדון בנקאי.

כלומר, קחו את הריבית שהבנק מציע לכם ותחלקו באינפלציה הצפויה. אם המספר גדול יותר מ-2.13 אז סביר שעדיף לשים את הכסף בפיקדון בבנק מאשר לקנות קרן כספית.

ישנם שיקולים נוספים מלבד מיסויים – מוזמנים לקרוא עליהם פה